组织：2月挖机销量远超预期全年职业复苏态势建立

　　据我国工程机械工业协会对挖掘机首要制作企业核算，2025年2月出售各类挖掘机19270台，同比增加52.8%。其间，国内销量11640台，同比增加99.4%；出口量7630台，同比增加12.7%。2025年1-2月，共出售挖掘机31782台，同比增加27.2%。其间，国内销量17045台，同比增加51.4%；出口14737台，同比增加7.37%。

　　前两个月挖掘机销量大增，远超商场预期。关于本年全年工程机械商场开展走向，多家组织进行了猜测。Mysteel梳理了部分组织的猜测剖析内容，详细如下：

　　2025年1-2月国内挖掘机累计销量同比增51.4%，远超年头商场预期（商场预期2025年挖机内销增速5%-10%）。首要系：（1）存量需求更新替换：上一轮挖机上行周期为2015-2023年，依照挖机均匀8-10年核算，近两年为存量需求会集替换新机节点。（2）资金端好转：依据草根调研，国内下流资金端从2024年第四季度开端好转，对存量及新增项目均有支撑效果。

　　展望全年，水利出资高增速对小挖构成支撑，地产企稳、基建发力对中挖构成支撑，矿山需求安稳对大挖销量构成支撑，叠加存量更新替换布景下，2025年挖机内销值得等待。

　　2月挖机内销超预期增加，1-2月累计同比增速相较上一年再上台阶，标明内需上挖机已于上一年逐步走出底部，需求向好。后续跟着方针端继续发力，项目开工率将逐步提高，一起叠加设备本身更新周期，估计2025年全年挖机内销同比会继续向上。海外商场方面，从上一年8月起挖机月度出口销量同比已重回正增加通道，同比增加趋势连续至今。本年能够等待欧美需求好转，外部需求环境估计会好于上一年，出口有望获得更好体现。

　　展望2025年，挖机国内、出口复苏趋势连续，看好国内外需求共振。一起出口端利润率更高，本年在规划效应带动下，各主机厂成绩开释预期强。

　　依据长周期8-10年更新测算，2025-2026年有望发动新一轮更新周期，估计本轮挖机超预期增加具有继续性。海外商场方面，本年欧美商场有望复苏，东南亚商场有望敞开新一轮更新周期，看好本年海外商场提高。

　　挖掘机寿命在8年左右，上一波销量顶峰在2019-2022年。政府继续推动大规划筛选老旧设备补助方针落地，影响下流更新需求提早开释，职业进入上行周期。

　　海外方面，2025年1-2月挖掘机出口同比增加7.37%。出口增加继续，首要获益全球新式商场基建需求继续增加，超高的性价比和优质售后国产设备遭到喜爱，国产设备出海进程提速。从总量数据看，2025年1-2月总销量同比增加27.2%，全年销量复苏态势建立。

　　国内需求：受设备更新+环保+补助方针影响，估计将加快工程机械职业老旧设备替换进程，估计2025年后设备更新需求慢慢地开释。

　　海外需求：全球商场规划为国内三倍，全球职业会集度较高，前20企业占前50企业出售额的80%以上。格式较为安稳，卡特彼勒、小松全球龙头位置安定。我国企业在海外站稳脚跟，未来稳步推动“一带一路”国家商场拓宽。