双语配音 美联储鲍威尔FOMC发布会2025319完整版视频+全文

　　(除了英文中字视频，也首次提供中文配音版视频，看大家喜不喜欢。个人感觉是比较有用的)

　　货币政策立场保持不变：联邦公开市场委员会 (FOMC) 决定维持联邦基金利率目标区间在 4.25% 至 4.5% 不变。

　　放缓缩减资产负债表（QT）速度：从 4 月份开始，国债赎回的月度上限将从 250 亿美元降至 50 亿美元，机构证券上限保持不变。此举旨在确保货币市场平稳运行，不代表货币政策立场的改变。

　　经济活动：经济活动持续稳健扩张，但近期消费者支出有所放缓，家庭和企业对经济前景的预期不确定性有所增强。2024 年 GDP 增长预期略微下调至 1.7%。

　　劳动力市场：劳动力市场依然稳固，失业率维持低位 (4.1%)，新增就业岗位保持健康，工资增速快于通货膨胀，劳动力市场状况大体平衡，并非通货膨胀的主要压力来源。

　　通货膨胀：过去两年通货膨胀已显著缓解，但仍略高于 2% 的长期目标。截至 2 月份的 12 个月内，PCE 总价格持续上涨了 2.5%，核心 PCE 价格持续上涨了 2.8%。短期通胀预期有所上升，部分归因于关税，但长期通胀预期仍与 2% 目标一致。今年 PCE 总通胀预期上调至 2.7%。

　　新政府政策的影响和不确定性：新政府的贸易、移民、财政政策和监管等重大政策变革将对经济和货币政策走向产生一定的影响，但围绕这些变化及其影响的不确定性仍然很高。FOMC 将重视政策变化对经济前景的影响。

　　FOMC 将继续评估收到的数据、一直在变化的前景以及风险平衡，以决定是不是需要对联邦基金利率目标区间进行额外调整。

　　如果经济保持强劲，通货膨胀没有持续向 2% 目标移动，可能更长时间保持政策限制。

　　对通货膨胀的看法：认为通货膨胀在过去两年已显著缓解，但关税可能会引起通胀短期内上升，并延缓进一步下降的进程。长期通胀预期仍然锚定，但短期通胀预期有所上升，部分归因于关税。

　　对经济衰退的担忧：经济衰退的概率一直存在，当前的形势可能略微抬高了可能性，但外部预测仍然处于相对温和的水平。FOMC 将重视实际数据中任何疲软迹象。

　　对劳动力市场的看法：劳动力市场整体平衡，失业率低，但招聘率也偏低。劳动力参与率仍然较高。

　　关于美联储独立性：主席鲍威尔拒绝直接评论特朗普总统解雇联邦贸易委员会委员事件，但重申美联储的独立性至关重要。

　　关于消费者信心：消费者信心调查数据恶化，但硬数据仍然稳固。认为花了钱的人物价水平的不满是导致信心下降的根本原因，但经济基本面仍然良好。

　　关于降息预测：SEP 中位预测今年降息两次，但这些预测存在高度不确定性，并非委员会的计划或决定。政策将取决于经济数据。

　　关于资产负债表调整的驱动因素：放缓 QT 速度是为了确认和保证货币市场平稳运行，与债务上限问题或货币政策信号无关，是常识性的调整。

　　关于乌克兰战争和能源价格：提及乌克兰战争和关税可能对通货膨胀产生一定的影响，但未深入讨论。

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